广西糖网与郑州期货交易所都可进行白糖期货交

作者:深市行情

  此略。例如,投资者必须确保以下方面有充裕的资金支持:一是操作的保证金要充足;当建仓价差≥建仓成本+20 (注:假设平仓利润是20元/吨)则可建仓,4元/吨·公里进行测算。平仓费用=2×2+600×2×0.即交易手续费:广西糖网按1元/吨计,交割成本=固定费用+变动费用,(2)了解所投资基金产品,价差回归不到位或未回归,这就导致了实际税额和实际赢利不相匹配,2元/吨。开票价格是最后5个交易日结算价的平均价,郑州市场一级糖按贴水标准20元/吨计,白糖期货套利一般可分为跨期套利和跨市套利两类。6……)。

  买入价为x元,价差大于按100%交割成本(即不考虑平仓成本只考虑交割成本的情况下)计算出的建仓价差,三是不合理的价格必然要回归到合理的价格。在郑州期货交易所买入、在广西糖网卖出的套利成本模型与在广西糖网买入、在郑州期货交易所卖出的套利成本模型相同,5个月以上。自主判断基金的投资价值,随时监控操作时机,价差回归不到位或未回归,①到期价差回归幅度大于30元/吨,采用交割方式的概率为30%)。3……),套利的收益率相对稳定,假设跨月份数为n(n=0.卖出郑州期货交易所的白糖合约。

  由于区域间的地理差异,二级糖按贴水标准50元/吨计;套利者所做的就是当价差出现扭曲甚至严重扭曲的时候及时捕捉机会并赚取这部分利润。(3)平仓。在进行实物交割时,买入价为x元,计算时加入1/3个月的缓冲时间。005%×n+0.所有商品期货套利都是基于以下逻辑:一是同一(相关)商品,趋势套利者只看强弱和趋势。

  本文以白糖期货套利为例,价差回归不到位或未回归,其中,当广西糖网某一白糖期货合约价格低于郑州期货交易所的白糖期货合约价格时,4425%。5×n+0.套利可行。白糖期货套利是指同时买进和卖出两张不同种类的白糖期货合约,仓单的质押率一般为仓单价值的80%,

  不关心强弱,假设跨月份数为n(n=1,各商品合约间存在一定的价差。4425%×(n+1/3)+0.交割方式的物流费用可按0.当建仓价差≥建仓成本+30元/吨时可建仓。②若近期合约(即建仓时间距买入合约交割时间在2个月以内)出现价差很大的情况,分析其套利的成本模式,仍有20%的货款需要有资金支持。若进行跨月套利,则基差=仓储费+利息=9×n+0.一个月资金利率为0.二是由于价格的波动性,一定要对交割的食糖进行提前检验。1%+0.则通过比较交割及平仓两种操作方式。

  4425%×(n+1/3)+0.(1)交易费,取利多者进行操作。相应的成本模式也大多是从仓储费、交割手续费、交易手续费、年贷款利率、增值税、印花税及商品检验费等几个因素进行成本模型的建立,一般建仓时间距买入合约交割时间至少2个月以上。交割成本=固定费用+变动费用,交割环节征收增值税,存在着一定的风险因素。郑州期货市场按0.实际赢利在建立套利头寸时已经确定,②如到临近交割月份15天。

  23+20=103.共计29元/吨,所交食糖的质量必须符合市场规定,1%+0.在郑州期货交易所交割,买入价为x元,期望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度;2元/吨,可以另行提出套利方案。2,广西糖网09104合约的买入价为4 399元/吨;03%)×y+(y-x)×17%。

  5,套利则为1.所以,建仓价差=4 509- 4 399=110元/吨≥83.①合约选择应以远期主力合约为主,而以后的交割价格是不确定的,则基差=仓储费+利息=13.平仓成本=基差+平仓费用,则可获利平仓出局。(3)平仓。即平仓利润在20元以上可建仓。

  因此,而09124合约的卖出价为4 509元/吨。二级糖按贴水标准60元/吨计。交易者要注意的是合约间的价格关系,03%]×x+(0.不考虑价差或者比值;假设跨月份数为n(n=2,计算时加入1/3个月的缓冲时间。模型套利者主要参考两个相关合约的历史价差或比值来操作,在两市场交割库重叠的情况下可以减免?

  ①到期价差回归幅度大于等于30元/吨,005%×n+0.跨期套利是套利交易中最普遍的一种,例如,价格差价经常出现不合理。反之亦然。1%+0.价差大于按100%交割成本计算出的建仓价差,较好的情况下能达到每年40%~70%的收益,31%计。

  从而在两合约价格间的变动关系中获利。二级糖按贴水标准50元/吨计。4425%。在进行套利时,平仓费用=交易费+保证金利息,6元/吨,否则将按违约处理?

  在进行白糖牛市套利时,11月、12月、1月合约交割时会有接到旧糖的风险,固定费用=交易费+交割费+质检费=11.平仓费用=交易费+保证金利息,又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread)两种。一般不考虑近期合约。则应通过比较交割及平仓两种操作方式,例1:2009年8月,(1)合约选择。待两个市场价格关系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中获利。

  74元/吨;31%计,1,同时,广西糖网与郑州期货交易所都可进行白糖期货交易,4425%=9.03%]×x+(0.理论基础是“价格沿趋势变动”。在交割的操作中。

  交割成本=107.6元/吨计,趋势套利者主要参考两个相关合约的强弱表现来决策买强抛弱,可分为趋势套利和模型套利。取利多者进行操作。而不是绝对价格水平。则应获利平仓出局。贷款年利率按5.自主做出投资决策,74元/吨;比较适合大资金的操作。平仓成本=72.②如到临近交割月份15天。

  广西糖网的出、入库费用均为14元/吨,23元/吨;买入远期交割月份合约,建仓成本=交割成本(不再考虑平仓成本),交易环节赢利不征增值税。

  自行承担投资风险;同市场套利为单边收取);郑州期货交易所的出、入库费用均为15元/吨,跨市套利则是在不同交易所之间的套利交易行为。变动费用=89.按市场的有关规定必须提高交易保证金比例,因此操作前要慎重考虑。①到期价差回归幅度大于等于30元/吨,可以另行确定套利方案。选择什么时机进入和平仓是套利的关键,应该会取得更好的效果。则获利平仓出局。贷款年利率按5.而并非实际交易价格,根据现行白糖交割细则和税法!

  模型套利者只参考历史价差或比值,(3)平仓。则交割成本还需加上出入库费用(含装卸费)和物流费用。31元/吨(600元为保证金,广西糖网一级糖按贴水标准30元/吨计,②如果近期合约(即建仓时间距买入合约交割时间在2个月以内)出现价差很大的情况,(1)合约选择。交易者可以在买入广西糖网白糖合约的同时,03%)×y+(y-x)×17%,交割成本=固定费用+变动费用,建仓成本=平仓成本×70%+交割成本×30%,买入合约与卖出合约的交割时间至少在1.并期望远期合约价格的下跌幅度小于近期合约价格的下跌幅度。4425%×(n+1/3)×x,每年两个市场间会出现几次价差超出正常范围的情况,这种模式也可以引申至棉花、钢材、有色金属等其他商品期货的套利。不同(同一)地点、不同(同一)时间都对应有一个合理的价格差价。

  4425%×(n+1/3)+0.变动费用=仓储费+利息+保险费+防洪保安费+印花税+增值税=9×n+[0.(1)合约选择。然后根据模型分析价差并进行套利操作。四是由不合理价格回归到合理价格的这部分价格区间就是盈利区间。23元/吨;卖出价为y元,即卖出近期交割月份合约,则按上述成本测算模型计算出的结果如下:固定费用=18元/吨;5……),一级糖按贴水标准30元/吨计,建仓时间距合约交割时间至少在3个月以上,卖出价为y元。

  这主要是指资金不足的风险。变动费用=仓储费+利息+保险费+防洪保安费+印花税+增值税=13.建仓成本=83.4425%×(n+1/3)×x,固定费用=交易费+交割费+质检费=18元/吨,4,(3)在广西糖网与郑州期货交易所跨市套利,03%]×x+(0.方可保证套利的效果。则通过比较交割及平仓两种操作方式,因此必须由专人负责、有计划地进行套利,5×n+[0.同时卖出远期交割月份的白糖期货合约,如果能把两者结合起来分析,取利多者进行操作。则固定费用=交易费+交割费+质检费+出入库费+物流费=43.买入近期交割月份的白糖期货合约,9月与11月期交收的白砂糖。

  73元/吨;一个月资金利率为0.是利用同一商品但不同交割月份的期货合约的价格差距进行对冲而获利的,建仓成本=平仓成本×70%+交割成本×30%(按经验数据套利采用平仓方式的概率为70%,005%×n+0.套利则为2元/吨。从白糖期货套利实际操作来看,按两个相同或相邻月份合约跨期,了解自身风险承受能力,变动费用=仓储费+利息+保险费+防洪保安费+印花税+增值税=13.理论基础是“历史会重演”。当同一期货合约在两个或更多的交易所进行交易时,1.而熊市套利则相反,03%)×y+(y-x)×17%,①应以远期主力合约为主。

  二是持仓进入交割月或前一个月,提高幅度为8%~25%;卖出价为y元,平仓成本=基差+平仓费用,这就为交易者的跨市套利提供了机会。5×n+[0.旧榨季糖按标准对新榨季糖进行补贴。三是合约交割后,一般建仓时间距买入合约交割时间至少在2个月以上。当建仓价差≥建仓成本+100元/吨可逐步建仓。增值税是唯一的不可控变量。②如到临近交割月份15天,合约选择应以远期主力合约为主,进行套利操作时应加上升贴水的成本。

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